ملخص تنفيذي: كيف نقيم أمان Arqaam في جملة أو جملتين؟
- التقييم السريع: مستوى الثقة – متوسط المخاطر (تحذيري).
لماذا: لأن Arqaam مجموعة مالية حقيقية ولها كيان مؤسسي وتراخيص في مناطق عدة (دبي، مصر، مؤخراً ترخيص سعودي)، لكن ثمة ملفات رقابية تاريخية وتحذيرات تنظيمية بشأن انتحال اسمها ووجود مواقع/منصات مزيفة وشكاوى متكررة تتعلق بالسحب وشفافية العمليات. - أهم نقطة إيجابية: شركة قائمة لها سجل صفقات ومكاتب متعددة وعلاقات مؤسسية، وتملك كيانات مرخّصة في بعض البلدان.
أهم نقطة سلبية: وجود حالات انتحال/مواقع مزيفة وحوادث تدخّل رقابي سابقة (منظّم إقليمي)، إضافة إلى شكاوى مستخدمين عن صعوبات في سحب الأموال – وهذه عناصر تُخفض مستوى الثقة بسرعة.
أولاً: من ينظّم Arqaam فعلياً؟ (التراخيص والقوة القانونية)
ما نراه في المستندات المتاحة
- هناك كيان Arqaam Capital Limited مُؤسَّسًا في DIFC (دبي) منذ 2007، وورد ذكره في سجلات قضائية وتنظيمية. عبر التاريخ واجه هذا الكيان تحقيقات/إجراءات مع هيئة دبي الرقابية (DFSA) المتعلقة بملف محاسبي قديم (قضية تتعلّق بمعالجة قيود مالية في حسابات 2009)، حيث تَمّت مناقشة الأدلة في محكمة السوق الماليّة وقضايا إفصاح. هذا ملف رقابي جدي رغم أن القضايا ليست بالضرورة دليل احتيال نِهائي لكنها تزيد درجة الحذر.
- تحذيرات حديثة من DFSA (معلنة علناً) تحذّر من عمليات انتحال باسم Arqaam ووجود مواقع إلكترونية مزوّرة مثل “arqaam-c1.com” و“arqaam.clientarea.pro” – أي أنّ اسم Arqaam يُستخدم حاليًا من قبل محتالين لاستقطاب عملاء عبر منصّات تواصل (WhatsApp/سوشيال ميديا) ومواقع وهمية. (تنبيه DFSA مؤرخ يونيو 2025 في المصادر التي وفّرها المستخدم).
- توجد كيانات فرعية تابعة لمجموعة Arqaam تعمل في مصر ومصر لديها هيئات رقابية (مذكور أن Arqaam Egyptها مرخّصة لدى هيئة الرقابة الماليّة المصرية بـ(تراخيص حفظ أموال – سمسرة – بنوك استثمارية) – أي نشاط مرخّص محليًّا في مصر.
- في السعودية توجد أيضًا إشارات إلى حصول كيان (Arqaam Capital Financial Company) على ترخيص من هيئة السوق المحليّة (CMA) لبدء نشاط إدارة استثمارات بتاريخ مايو 2025 (إعلان CMA). هذا يوحي بتوسّع مرخّص على مستوى المنطقة، لكن يجب التحقق من اسم الكيان الدقيق وإمكانيّة تعامله مع عملاء التجزئة.
- ملاحظة مهمّة: الترخيص التنظيمي يختلف كثيرًا من كيان إلى آخر. وجود علامة تجارية “Arqaam” لا يعنِي بالضرورة أن كل موقع أو منصة أو كيان يستخدم الاسم هو نفس الكيان المرخّص.
كيف نُصنّف جهات الرقابة؟
- هيئات قوية وموثوقة: DFSA (دبي)، CMA (السعودية)، EFSA/EFRA (مصر) – تُعدّ جهات رقابية إقليمية ذات ثقل. وجود ترخيص حقيقي لدى أيٍّ منها يعزّز الثقة.
- هيئات أو تسجيلات أوفشور أو سجلات “مُعلنة فقط” بلا رقابة فعّالة – أقل موثوقية، والمخاطر أعلى.
- تحذيرات من هيئة قوية (DFSA) حول انتحال اسم الشركة تُعدّ إشارة حرجة: حتى لو كان الكيان الأصلي مرخّصًا، الانتحال يعني أن الكثير من المنصّات التي تحمل الاسم قد لا تكون حقيقية.
توصية تحقق قصيرة
قبل فتح حساب أو تحويل أموال:
- راجع سجل الهيئة الرسمية في بلدك (إذا تخطّط للتعامل مع كيان يُعلن ترخيصاً في DIFC فابحث عن اسمه على سجل DFSA / سجل DIFC).
- ابحث في سجلات EFRA وCMA عن اسم الكيان القانوني (وليس فقط اسم العلامة التجارية).
- اطلب نسخة من الترخيص والاسم القانوني، ثم تحقق مباشرة عبر أرقام وهواتف تُدرجها مواقع الهيئات الرسمية – لا تعتمد على أرقام في موقع الوسيط وحده.
ثانياً: أين تذهب أموالك؟ (حسابات منفصلة، حماية الرصيد، وسياسات السحب)
أمور أساسية يجب سؤالها عن حركة أموالك
- هل تُحفظ أموال العملاء في حسابات مُنفصلة (Segregated client accounts) لدى بنك مرخّص (Custodian)؟ أو هل تُستخدم لأغراض السيولة أو التداول الخاص بالوسيط؟
- ما تضمنه أوراق Arqaam المؤسسية: في بعض وثائق المجموعة توجد إشارات إلى عملاء مؤسسيين ووجود علاقة وكالات مع بنوك مرموقة (مثلاً Standard Chartered كحارس لبعض صناديق المجموعة). هذا جيد إن تحقق، لكنه لا يعني نفس الشيء لمنتج تداول فوركس / عقود فروقات مُعلن على موقع آخر يحاول استغلال الاسم.
- وجود حارس (Custodian) معروف ومستقل (مثل Standard Chartered, BNP, Citi) يُقلّل المخاطر لأن الحسابات المؤسسية تكون مُحفظة خارج نطاق تحكم الوسيط.
- حماية من الرصيد السلبي: اسأل عن سياسة “Negative Balance Protection” – أي أنّ الوسيط يمنع حساب المتداول من أن ينتهي بالسالب عند تحرّكات السوق الشديدة. هذا مهم خاصة في سوق الهامش والفوركس.
- سياسة سحب الأموال:
- ما هي خطوات طلب السحب والوقت المتوقع؟ (مثلاً: 1-5 أيام عمل لتحويل بنكي دولي).
- ما هي الرسوم المفروضة على السحب؟ بعض الشكاوى المشار إليها تتحدث عن رسوم سحب مرتفعة (ثابتة مثل 20-50$) أو رسوم تحويل غير شفافة.
- هل يُسمح بالسحب إلى حساب بنكي مُسجّل باسم صاحب الحساب فقط؟ هل يقبلون تحويلات من طرف ثالث؟
- الشكاوى المتكررة التي ظهرت في المصادر المتاحة: تأخيرات غير مُبرّرة في السداد، طلبات مستندات مكرّرة وطويلة قبل الإفراج عن الأموال، وفي حالات تقارير عن مواقع مزوّرة (انتحال الاسم) تم استقطاب ضحايا قاموا بإيداع أموال ثم فُقدت.
حكم موجز
- إن كان الكيان الذي تتواصل معه يملك عقد حفظ أموال لدى بنك مرخّص (اسم البنك ظاهر في الاتفاقية ومُتحقّق عبر البنك نفسه): مستوى أمان أعلى.
- إن كان الوسطاء يُصرّون على إيداع مباشر إلى حسابات بنكية شخصية أو إلى محافظ إلكترونية غير مُرخّصة – إشارة خطر كبيرة: لا تُحوّل أموالك.
ثالثاً: سمعة Arqaam بين المتداولين العرب وعالمياً
الاتجاه العام للتقييمات (ملخّص)
- الاتجاه في المنتديات ومواقع مراجعات الوسطاء يظهر خليطًا:
- في جانب المؤسسات: Arqaam كمجموعة استثمارية مرموقة تُقدَّم خدمات استثمارية، بنوك استثمار، ومدير أصول – ذُكرت في قواعد بيانات PitchBook وملفات معاملات علنية، ولها صفقات مُعلنة.
- في جانب التجزئة: توجد ملاحظات وتحذيرات على مواقع مُراجعة وسماسرة الفوركس تفيد بأن الاسم يُستخدم لأغراض تجارية من قِبل كيانات مختلفة، والاشتباك مع منصّات غير مرخّصة. هناك شكاوى متكررة عن صعوبة السحب وخدمات العملاء الضعيفة وعلى الاتصال عبر قنوات غير رسمية (WhatsApp، تليجرام).
أنماط متكررة من الشكاوى
- صعوبات في عمليات السحب: حالات تتضمّن طلبات مستندات متكررة أو حجج للتأخير ثم رفض السحب أو استغراق أسابيع.
- انتحال العلامة التجارية: مواقع زائفة تدّعي أنها جزء من Arqaam لجذب مستثمرين عبر عروض عبر واتساب وحسابات مزيفة. كما أصدرت DFSA تحذيرات علانية بهذا الصدد (أمر خطير جداً).
- عدم اتساق الادعاء التنظيمي: صفحات ومواقع تذكر رخصة غير دقيقة أو تدّعي رقابة هيئات غير مناسبة – هذا يثير الشك في مصداقية المنصّات المعروضة.
- ملاحظات إيجابية (مؤسسية): وجود تعاملات بنكية وصناديق ومناصب استشارية في صفقات إقليمية يضع صورة مؤسسية محترمة على مستوى البنوك والاستثمارات المؤسسية.
أيّ من هذه الشكاوى هي “إشارات خطر حقيقية”؟
- إشارات خطر حمراء: تحذير DFSA بوجود مواقع مزوّرة وانتحال اسم Arqaam؛ شكاوى متكررة عن رفض أو تأجيل السحب؛ مطالبات بسداد مبالغ غير مبرّرة. هذه كلها علامات تدعو للامتناع عن إيداع مبالغ كبيرة.
- شكاوى متكررة لكن محتملة لدى أي وسيط: delays قصيرة أو سوء خدمة عملاء مؤقت. لكنها أقل خطورة إذا كانت مصحوبة بضوابط مصرفية واضحة وسياسات سحب شفافة.
رابعاً: نموذج عمل الشركة وكيف تربح من المتداول
نموذج Arqaam الحقيقي (كما يظهر في مصادر الشركات)
- Arqaam في الأصل منصة استثمارية / بنك استثماري ومدير أصول؛ نشاطه الرسمي يشمل: سوق رأس المال، الوساطة المؤسسية، إدارة الأصول، استشارات مالية واكتتابات. هذا يختلف جدًّا عن نموذج “وسيط فوركس/عقود فروقات” الذي يستهدف المتداولين الأفراد بتقديم منصّات تداول رافعة.
- الربح في نموذج الشركة المؤسسي: رسوم استشارة، عمولة اكتتاب، إدارة أتعاب صندوقية، نسبة من الأداء في صناديق الأسهم الخاصة، فروقات أسعار (spread) وعمولات التداول المؤسسي.
هل يعمل الوسيط كنموذج Market Maker أو ECN/STP؟
- إن كنت تتعامل مع كيان يُقدِّم تداولات فوركس بالتجزئة على منصّة، يجب تحديد نموذج التنفيذ:
- Market Maker (صانع سوق): الوسيط يأخذ الطرف المقابل في صفقنك – تضارب محتمل؛ قد يكون تنفيذ الأوامر أبطأ أو تحت ظروف تسعير غير شفافة.
- STP/ECN (straight-through / electronic): الوسيط يوسّط أوامرك إلى مزودي سيولة – تنفيذ عادة أكثر شفافية وأقل تضارب.
- لم تُظهِر الوثائق العامة أن Arqaam كنزعة أعمالها الأساسية هو فوركس تجزئة؛ لذلك إذا عُرض عليك اسماً “Arqaam” كوسيط فوركس/CFD يجب أن ترفق وثائق قانونية واضحة تُظهر أي كيان فرعي مرخّص لذلك النشاط بالصراحة لدى جهة رقابية محلية موثوقة.
تضارب المصالح
- البنوك الاستثمارية قد تكون طرفًا في صفقات أو تملك استثمارات موازية – احتمال تضارب المصالح موجود، خصوصاً إذا كانت الشركة تقترض أموال العملاء أو تتعامل على حسابها الخاص.
- الشفافية، الإفصاح عن مواقع تنفيذ الأوامر، وذكر اسم الحارس أو البنوك الحافظة، ضرورية لتقييم هذا الخطر.
خامساً: أهم إشارات الخطر التي يجب مراقبتها
إشارات حمراء (Stop / High risk)
- تحذير هيئة رقابية قوية بوجود مواقع مزيفة وانتحال اسم Arqaam – دليل مباشر على مخاطر الاحتيال.
- عدم وجود ترخيص واضح للكيان الذي تتعامل معه في بلدك أو ترخيص يُزعم أنه من جهة مشكوك فيها.
- طرق إيداع تُلزمك بالتحويل إلى حسابات بنكية شخصية أو محافظ غير مرخّصة أو متطلبات إرسال أموال عبر قنوات غير مصرفية.
- رفض السحب أو تأخير طويل بدون أسباب مقنعة أو طلبات مستندات مفرطة وغير منطقية بعد تأمينها.
- وعود بعوائد عالية مضمونة، إغراق تسويقي عبر رسائل WhatsApp/تيليغرام – أسلوب نمطي للمحتالين.
إشارات صفراء (انتباه وحذر، قابل للإدارة)
- موقع إلكتروني غير احترافي أو اختلاف واضح بين اسم الكيان القانوني المُرخّص والاسم المعروض تجارياً.
- سياسة رسوم غير واضحة أو رسوم سحب مرتفعة تُذكر بعد الإيداع.
- خدمة عملاء بطيئة أو غير محترفة لكن يمكن توثيق المحادثات والشكوى لدى الهيئة الرقابية.
إشارات يُمكن قبولها (إذا تم التحقق)
- وجود كيان رسمي مرخّص لدى DFSA أو EFRA أو CMA مع وجود اسم قانوني واضح ومطابق للعقد، وحسابات مُدرجة لدى حارس بنكي معروف، وحساب منفصل لعملاء التجزئة.
- إفصاحات شفافة في عقد العميل عن السياسات، الرسوم، وأدوات الحماية (حماية من الرصيد السلبي/حسابات منفصلة).
سادساً: لمن يمكن أن تناسب Arqaam، ومن الأفضل أن يبتعد؟
لمن قد تناسب
- المتعاملون المؤسساتيون والمستثمرون ذوو الرؤوس الكبيرة الراغبون في التعامل مع بنوك استثمارية لصفقات رئيسية، إدارة صناديق أو التعاملات الخاصة – بشرط أن يتعاملوا مع الكيانات المؤسسية الرسمية المرخّصة (ليس مع مواقع سراقة تحمل الاسم).
- المستثمرون الباحثون عن خدمات إدارة أصول أو اكتتابات أسهم في السوق الإقليمي طالما أن الخدمة تُقدّم عن طريق الكيان القانوني المرخّص ووجود حارس بنكي مستقل.
من يجب أن يبتعد أو يكون شديد الحذر
- متداولون التجزئة الباحثون عن حساب فوركس/CFD لدى موقع يدّعي أنه “Arqaam” ولم يقدم ما يثبت وجود ترخيص صريح لنشاط الفوركس التجزئة لدى هيئة رقابية وطنية محلّية – الأفضل الابتعاد.
- المبتدئون الذين لا يعرفون كيف يجرون تحققاً للكيان أو لا يرغبون في المخاطرة بمبالغ كبيرة قبل اختبار السحب.
نصائح عملية للمتداول العربي
- تحقق رقابياً مباشرًا: ابحث عن اسم الكيان القانوني في سجلات DFSA، DIFC، EFRA، CMA – وتواصل مع الهيئة عبر هاتفها الرسمي للتحقّق.
- تحقق من الحارس والودائع: اسأل عن اسم البنك الحارس (Custodian) واطلب تأكيدًا مكتوبًا من المصرف إن أمكن. لا ترسل أموالاً إلى حسابات بنكية شخصية.
- ابدأ صغيرًا، واختبر السحب: افتح حسابًا تجريبيًا، ثم حسابًا حقيقيًا بإيداع صغير قابل للسحب فوراً. اطلب سحبًا تجريبيًا قبل أن تودع مبالغ كبيرة.
- لا تُجيب على عروض عبر WhatsApp/سوشيال: ابتعد عن عروض الاستثمار عبر الرسائل الفورية ودوّن كل المراسلات.
- اطلب عقد العميل باللغة العربية أو الإنجليزية الرسمية، وقارن البيانات (الاسم القانوني، الترخيص، رقم الترخيص، عنوان المكتب المسجّل) مع سجلات الهيئة.
- لا تستخدم أوامر سحب لجهات طرف ثالث – فقط حسابات بنكية باسمك الشخصي.
الخلاصة النهائية وتوصيات عملية
على ضوء مراجعة المواد المتاحة:
- Arqaam كمجموعة مالية لها وجود حقيقي وتاريخ عمل في منطقة الشرق الأوسط، ولها كيانات مرخّصة في دول مثل مصر، وقد حصلت كيانات أخرى على موافقات رسمية (إعلان CMA السعودي 2025). كما أنّ لديها علاقة عمل مع مؤسسات مصرفية مرموقة في الصناديق الاستثمارية. هذا الجانب يُضفي شرعية على جزء من أعمالها المؤسساتية.
- ومع ذلك تبرز ثلاثة مخاطر أساسية تحول دون رفع درجة الثقة إلى “مرتفعة” أو “آمنة تمامًا”: (1) تحذيرات رسمية من DFSA بوجود عمليات انتحال اسم Arqaam ومواقع مزيفة، (2) سجلات قانونية تاريخية تثبت وجود تحقيقات مع الشركة بشأن مسائل محاسبية، (3) شكاوى متكررة من مستخدمين تتعلق بصعوبات السحب وشفافية الرسوم. خصوصاً عند الحديث عن تعاملات فوركس/عقود فروقات، وهي فئة نشاط تغلب عليها توجهات التجزئة واستخدام المنصات الرقمية – وهو نمط يتم استغلاله كثيرًا من قِبل محتالين عبر “انتحال علامات تجارية موثوقة”.
توصية عملية نهائية:
- إن كنت مستثمرًا مؤسسيًا أو بصدد التعامل مع Arqaam على مستوى بنكي أو إدارة أصول، فـArqaam قد تكون مناسبة بشرط توثيق الكيان القانوني ورقابة الحافظة وبنود تعاقدية ملزمة.
- إن كنت متداولًا تجزئة تبحث عن حساب فوركس/CFD لدى موقع يحمل اسم Arqaam: ابتعد حتى تتأكد من أن ذلك الكيان هو كيان قانوني مرخّص لنشاط التجزئة لدى هيئة رقابية موثوقة (DFSA / FCA / FSRA / CMA) وأن حسابات العملاء مُفصولة ومحفوطة لدى حارس مستقل.
- في كل الأحوال: لا تودع مبالغ كبيرة قبل التحقق الكامل، أجري اختبار سحب، واستعمل طرق الدفع المصرفية الموثوقة وليس العملات الرقمية أو تحويلات طرف ثالث.
المراجع
المصادر العامة التي سُهِمت في إعداد هذا التقرير: تقارير وتنبيهات الجهات الرقابية (DFSA)، سجلات الفِرق القانونية القضائية المتعلقة بقضايا Arqaam في مركز دبي المالي والقضايا بين DFSA وArqaam، موقع Arqaam الرسمي ووثائق الشركات التابعة، ملفات صحفية وتقارير معلومات تجارية (PitchBook وملفات مراجعة وسطاء)، تقارير مراجعات العملاء ومنتديات تداول. هذه المراجع عامة؛ دائمًا افحص روابط الترخيص الرسمية لدى الجهات الرقابية المشمولة قبل اتخاذ أي قرار.
ملاحظة أخيرة: هذا التقرير يقدّم تقييماً موضوعيًّا لمخاطر التعاملات استنادًا إلى بيانات عامة متاحة؛ لا يُعد نصيحة استثمارية أو قانونية، والوضع قد يتغيّر بسرعة (خصوصاً مع تحذيرات انتحال الهوية والنشاطات الاحتيالية)، لذا احرص على التحقق المباشر والآني قبل أي ترفيع في مستوى التعرض المالي.
المراجع
تم الاعتماد في هذا التقرير على مجموعة من المصادر والبيانات المتاحة للعامة، من بينها:
- https://forex.wikibit.com/en/brokers/review/arqaam-capital-3641633564.html
- https://www.arqaamcapital.com/saudiarabia/en/overview/
- https://forex.wikibit.com/en/brokers/info/arqaam-8931401691.html
- https://www.nyc.gov/assets/fdny/downloads/pdf/about/fire-pension-fund-cafr.pdf
- https://cma.gov.sa/en/Market/NEWS/Pages/CMA_N_3886.aspx
- https://www.dfsa.ae/alerts/arqaam-capital-limited-impersonated-scam
- https://www.arqaamcapital.com/regulatory-status/
- https://www.adib.com/en/siteassets/arqaam_capital_limited.pdf
- https://pitchbook.com/profiles/advisor/65260-45
- https://www.arqaamcapital.com/arqaam-egypt/
- https://www.dfsa.ae/application/files/6315/8554/6822/DFSAvsErnstYoung_23.pdf
- https://www.linkedin.com/company/arqaam-capital