ملخص تنفيذي: كيف نقيم أمان Futu في جملة أو جملتين؟
- التقييم السريع: مستوى الثقة – متوسط.
- لمَ هكذا؟ إيجابية مهمة: Futu شركة عامة مدرجة في بورصة ناسداك ولها كيانات مرخَّصة ومنظمة لدى هيئات مالية قوية (SFC في هونغ كونغ، SEC/FINRA في الولايات المتحدة، MAS في سنغافورة، ASIC في أستراليا، CIRO/CIPF في كندا وغيرها). سلبية مهمة: تعقيد هيكلي متعدد الكيانات وقيود إقليمية ومشاكل خدمة/استقرار منصات أبلغ عنها مستخدمون أدت إلى مخاطر تشغيلية وتجربة سحب قد تكون متغيرة بحسب جهة فتح الحساب.
أولاً: من ينظم Futu فعلياً؟ (التراخيص والقوة القانونية)
ما نعرفه من معلومات عامة رسمية ومصادر سوقية:
- الشركة الأم مدرجة في ناسداك (رمز FUTU) وتقدّم إفصاحات مالية عامة. كونها شركة عامة يزيد الشفافية لأن لديها التزامات تقارير دورية مع هيئات السوق المالية الأمريكية.
- كيانات تابعة ذات تراخيص مرئية:
- Futu Securities International (Hong Kong) Limited – مرخّصة لدى هيئة الأوراق المالية والسلع في هونغ كونغ (SFC) برقم تسجيل CE AZT137، وتمتلك تراخيص Type 1/2/3/4/5/7/9 (منها التعامل في الفوركس المرفوع وهامش الأوراق/التنفيذ الآلي وإدارة الأصول).
- Moomoo Financial Inc. و Futu Clearing Inc. – مسجلة كوسطاء-تُجّار لدى SEC في الولايات المتحدة وعضو/مطابقة مع FINRA وSIPC. Futu Clearing مسجلة كعضو DTC/NSCC/OCC (ذات علاقة بحفظ وتشغيل أسواق الأسهم والخيارات).
- Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd. – مرخّصة لدى MAS برقم CMS101000 (حامل وضع "مستشار مالي معفى" في سنغافورة) وتملك تراخيص وعضويات في SGX.
- Moomoo Securities Australia Ltd – مرخّصة لدى ASIC وحاصلة على AFSL.
- كيانات أخرى في كندا، اليابان، ماليزيا وغيرها، وبعضها عضو في هيئات حماية المستثمر المحلية (مثل CIPF في كندا).
- مجموع التراخيص المذكور لدى المجموعة يتجاوز العشرات (المجموعة تعلن "أكثر من 100 ترخيص")، وهذا مؤشر إيجابي على التوسع والتنظيم متعدد المناطق.
تمييز قوة الرقابات:
- هيئات مثل SEC، FINRA، MAS، ASIC، SFC تعتبر جهات رقابية صارمة وذات مصداقية. وجود كيانات Futu تحت رقابة هذه الهيئات علامة قوة.
- مع ذلك، التراخيص تختلف حسب الشركة الفرعية والمنطقة؛ ليس كل عميل عالمي محمي بنفس الدرجة – الحماية مرتبطة بالكيان الذي تسجّل تحته حسابك.
ربط مع المتداول العربي:
- متداول من الخليج/شمال إفريقيا قد يُفتح حسابه عبر كيان هونغ كونغ أو سنغافورة أو حتى كيانات دولية أخرى حسب سياسة الشركة والمنطقة. لذلك الأهم: قبل التسجيل تحقق أي كيان (legal entity) سيحمل حسابك – لأن الحماية والتعويض وطرق الطعن تختلف من جهة إلى أخرى.
مخاطر العمل مع كيانات أوفشور/غير منظّمة:
- إذا عاد حسابك تحت كيان مسجَّل في منطقة أضعف رقابياً أو شركة تابعة صغيرة غير محمية بـ SIPC/ICC/CIPF، يزيد خطر تأخر استرداد أموال، صعوبات قانونية عند نزاع، وتعقيدات عند حالات إفلاس.
- نصيحة عملية: اعتبر قوة واسم الجهة الرقابية (SEC/FINRA/MAS/ASIC/SFC/CIPF) معياراً أساسياً للأمان.
ثانياً: أين تذهب أموالك؟ (حسابات منفصلة، حماية الرصيد، وسياسات السحب)
حماية أموال العملاء في الممارسات المعلنة:
- لدى مجموعة Futu كيانات مطابقة لمتطلبات حفظ الأصول لدى الأسواق (مثلاً Futu Clearing عضو DTC/NSCC/OCC للولايات المتحدة، وFutu HK مسجّل كمشارك في SEHK وHKSCC وغيره). هذا يشير إلى بنية حفظ وأداء تقليدي – أصول العملاء عادةً تُحفظ لدى مؤسسات مقبولة (وكالات إيداع/حفظ مركزية أو بنوك مرخَّصة).
- في الولايات المتحدة بعض الكيانات مدرجة في SIPC (حماية حسابات الوسيط-السمسار حتى حدود معيّنة على الأسهم والأوراق)، بينما في هونغ كونغ يوجد نظام تعويض المستثمرين (Investor Compensation Company) وفق قواعد SFC (تغطية محدودة، كما ذكر في مراجعات بـ≈HKD 500,000 حد). لذلك مستوى الحماية يختلف حسب الكيان.
حسابات منفصلة؟
- قواعد الهيئات المنظمة التي تعمل تحتها كيانات Futu تُلزِم الاحتفاظ بأموال العملاء بشكل منفصل (segregated / client trust accounts). المجموعات التي تعمل في أسواق الولايات المتحدة والهونغ كونغ مطالبة بفصل أموال العملاء عن أموال الشركة – وهذا معيار تنظيمي قياسي. لكن عليك التحقّق: الحساب الذي تفتحه يجب أن يُوضَّح صراحةً تحت أي كيان تُحتسب أموالك وفي أي نوع من الحسابات (custody/segregated).
حماية الرصيد السلبي (Negative balance protection):
- لا توجد إشارة موحّدة بأن كل منتج لدى Futu يتضمّن حماية رصيد سلبي تلقائية؛ هذا يعتمد على الكيان والمنتج (مثلاً أدوات المشتقات والهامش قد لا تحمي من خسائر تتجاوز الرصيد). تحقق من شروط العقد. عادةً منتجات الهامش تحمل مخاطر خسارة أكبر وقد يتعرّض المتداول لمطالبات مارجن ومكالمات فورية.
سحب الأموال: سياسات عملية وشكاوى متوفرة
- طُرق الإيداع المسجلة: بنوك وتحويلات بنكية (في مصادرها ذُكر أنها تقبل حوالات بنكية فقط في بعض الكيانات). بعض المراجعات تشير إلى حد أدنى للإيداع (مثلاً HKD 10,000 أو ما يعادله لبعض الحسابات).
- أوقات المعالجة: سحوبات الأسهم تحتاج تسوية T+2 (HK) أو T+1 (US) قبل أن تصبح نقداً يسهل سحبه؛ معالجة الطلبات داخل مواعيد مذكورة (Futu تشير إلى عمل اليوم وهامش مواقيت) ولكن بعض المستخدمين أشاروا إلى تأخير في الوصول لأموال أو بطء في الرد من خدمة العملاء.
- شكاوى متكررة في متاجر التطبيقات ومنتديات: صعوبات فتح حساب للمستخدمين الأجانب، ضعف دعم اللغة الإنجليزية لدى بعض الفروع، بطء أو ردود قالبية من دعم العملاء، ظهور بعض أخطاء تطبيقية وتقارير عن حالات استقرار. هذه أمور تشغيلية مهمة لكنها ليست دليلاً على احتيال بحد ذاتها؛ مع ذلك تؤثر على تجربة السحب والوصول للأموال.
نصيحة عملية فنية: قبل إيداع مبلغ كبير – افتح حساباً صغيراً جرب إيداع/سحب (test withdrawal) للتأكد من مسار السحب ووقت الوصول والجهة التي تتعامل معها.
ثالثاً: سمعة Futu بين المتداولين العرب وعالمياً
الاتجاه العام للتقييمات:
- من الناحية المؤسسية: تقييمات إيجابية من حيث النمو، التمويل (مستثمرون كبار مثل Tencent و Sequoia)، والقدرة على الحصول على تراخيص وعضويات سوقية. وجود شركة مدرجة يجعلها أكثر شفافية مالياً. كذلك لديها منصتان معروفةان (Futubull وMoomoo) وشريحة مستخدمين كبيرة (عشرات الملايين حسب إفادات الشركة).
- من صعيد المستخدمين: مزيج من الآراء – كثير من المستخدمين يمدحون سهولة الاستخدام، أدوات التحليل، رسوم تنافسية وعروض تداول الأسهم/إصدار الاكتتاب؛ وفي المقابل شكاوى تشغيلية تتكرر (خدمة عملاء، صعوبات تسجيل لغير الناطقين بالصينية، مشكلات استقرار التطبيق، تأخر سحوبات لبعض المستخدمين، شهدت بعض مراجعات متجر التطبيقات ادعاءات عن اختراقات – يجب التحقق من وقائع أمنية رسمية قبل الحكم).
أنماط متكررة للثناء والشكوى:
- إشادات متكررة: واجهة مستخدم متقدمة، أدوات تحليل متقدمة، تكامل أخبار ومجتمع تحليلي (NiuNiu/Moo community)، تكاليف تداول منافسة خاصة للسوق الآسيوية وأدوات IPO.
- شكاوى متكررة: صعوبة فتح حساب لغير المقيمين في الصين/هونج كونج، بطء أو ردود نموذجية من خدمة العملاء، أخطاء تقنية على بعض الأجهزة أو مشاكل استقرار، بعض المستخدمين يشتكون من تأخر أو صعوبات في التواصل مع مدير علاقات (relationship manager).
التمييز بين شكاوى متوقعة وإشارات خطر:
- شكاوى تشغيلية وخدمة عملاء شائعة عند وسطاء كثيرين – لا تعتبر طبعاً دليلاً على احتيال. لكن إشارات تحذيرية حقيقية تشمل: رفض سحب مبرَّر قانونياً أو اتفاقياً، صعوبة مستمرة في إغلاق الحسابات أو استرجاع مبالغ، رسائل قانونية بطلبات استرداد من جهات رسمية أو قرارات منع منظم محلي – هذه أمور تتطلب تحرٍّ فوري.
تذكير: في أواخر 2022 طُلب من بعض الوسطاء الآسيويين (مذكور في مصادر عامة) وقف استقبال عملاء جدد من البر الرئيسي للصين في إطار إجراءات رقابية؛ مثل هذه الإجراءات قد تؤثر على توفر الخدمة لبعض الشرائح الجغرافية.
رابعاً: نموذج عمل الشركة وكيف تربح من المتداول
ما نموذج عمل Futu؟
- نموذجها أقرب إلى وساطة رقمية متكاملة (proprietary platform brokerage + wealth management services + وظائف سوقية اجتماعية). في الولايات المتحدة تملك كيانات تعمل كـ broker-dealer وclearing broker (Moomoo Financial وFutu Clearing) – أي أنها قد تقدم خدمات تنفيذ ووساطة وحفظ للأصول.
- ليس واضحاً أنها تتصرف كمصنّع سوق Market Maker على نطاق واسع لكل الأدوات؛ تقدم أيضاً الوصول إلى بورصات خارجية وآليات تنفيذ عبر نظامها. بعض منتجاتها: أسهم HK/US/A-shares، صناديق، منتجات مهيكلة، هامش وتداول مرفوع (margin/leverage)، عقود مستقبلية وعقود فروقات (في بعض الكيانات).
تضارب المصالح المحتمل:
- أي وسيط يقدم تنفيذ وحفظ وربما نشاطات إقراض/هامش قد يواجه تضارب مصلحة – مثال: هل الوسيط يقبل أو يفضّل تنفيذات مقابل نفسه (market making) أم يمرر الأوامر إلى سوق مباشر؟ هل هناك نشاطات تداول خاص أو استخدام للسيولة؟ لدى المنظمين متطلبات شفافية لتلافي تعارض المصالح، لكن الموثوقية تعتمد على سياسات الإفصاح والحوكمة والتنفيذ الفعلي.
- الشركات المدرجة تخضع لقواعد الإفصاح المالي، لكن المتداول الفردي يحتاج مراجعة شروط الخدمة: كيف تُسجَّل الأوامر؟ هل يسمح النظام بـ internalization؟ ما سياسات الشركة بشأن best execution؟ – هذه تفاصيل يجب أن تتضمنها اتفاقية العميل.
غياب الشفافية = نقطة سلبية:
- إذا لم توضح الشركة تحت أي كيان ستحفظ أموالك، أو ما هي حدود المسؤولية والتعويض والحماية المحلية، فهذه ثغرة كبيرة. المعلومات المتاحة تشير إلى أن متعددة الكيانات مرئية في الموقع الرسمي، لكن تحديد الكيان عند فتح الحساب هو أمر بالغ الأهمية.
خامساً: أهم إشارات الخطر التي يجب مراقبتها
إشارات خطر حمراء (تتطلب وقفة أو تحقق فوري):
- عدم وضوح الكيان القانوني الذي سيحمل حسابك أو غياب معلومات «أي كيان يخضع لحماية منظم X».
- قيود صارخة على سحب الأموال ولم تذكر مسبقاً أو رفض متكرر لسحوبات قانونية دون توضيح.
- شكاوى منظمة أو إجراءات إدراية كبيرة (حظر نشاطات، أوامر سحب تراخيص) من جهة رقابية رسمية في بلد كبير (مثل إيقاف خدمات أو فرض غرامات كبيرة).
- وعود بعوائد عالية أو تسويق عدواني يخرج عن حدود الوساطة.
مخاطر محتملة لكن مقبولة مع احتياطات:
- مشاكل تقنية في التطبيقات أو بطء الدعم – شائع ولكنه يقلل من تجربة المستخدم ويهدد قدرة السحب في حالات الضغط.
- اختلاف حماية العملاء بحسب الكيان (SIPC vs ICC vs none) – مقبول إذا كنت تعرف الكيان وتتصرف وفق الحماية المتاحة.
- قيود جغرافية على فتح حسابات أو منتجات – ليست احتيالاً لكن يجب مراعاتها.
خلاصة نقاط الخطر: راقب من يملك حسابك قانونياً (ENTITY)، آليات الحفظ، شروط السحب، وتاريحح الشكاوى التنظيمية، وجرب سحباً صغيراً قبل إيداع مبالغ كبيرة.
سادساً: لمن يمكن أن تناسب Futu، ومن الأفضل أن يبتعد؟
تناسب Futu إذا:
- أنت متداول يريد الوصول لأسواق HK/US/China مع أدوات تحليل متقدمة وتحب منصات رقمية متكاملة.
- تستطيع قراءة الشروط وتتحكم في إدارة الهامش، وتستعمل مبلغاً يمكنك اختباره (تدريجياً).
- تفتح حساباً تحت كيان يخضع لهيئة رقابية قوية في منطقتك أو في US/Singapore/HK وتدرك حدود الحماية.
من الأفضل أن يتجنّب Futu إذا:
- تحتاج إلى ضمان حماية بمعايير محددة غير متوفرة في الكيان الذي سيحمل حسابك (مثلاً تريد حماية SIPC لكن حسابك سيرحل عبر كيان هونغ كونغ غير مغطى).
- أنت متداول مبتدئ لا تفهم شروط الهامش، أو ترغب في دعم عربي كامل فوري وكانت الشكاوى عن ضعف الدعم اللغوي تعني لك عائقاً.
- كنت تبحث عن وسيط يقدم حسابات بنكية محلية في بلدك ولا تريد تعقيدات تحويل وسحب بنيويّة.
نصائح عملية للمتداول العربي:
- قبل فتح الحساب اسأل صراحة: باسم أي كيان سيتم فتح حسابي؟ ما الجهة الرقابية؟ هل حسابي مغطى بـ SIPC/ICC/CIPF؟ ما سياسة السحب (مسارات/رسوم/مدة)؟
- افتح بمبلغ اختبار: إيداع صغير ثم اطلب سحباً للتأكد من المسارات والوقت.
- فعّل كل وسائل الحماية: 2FA، بريد إلكتروني قوي، راجع إعدادات التحقق من السحب (OTP/whitelisting للحسابات البنكية).
- لا تضع رأس مالك كله دفعة واحدة-وزّع التعرض عبر حسابات إن أمكن وتعلّم سياسات الهامش جيداً.
الخلاصة النهائية وتوصيات عملية
Futu تظهر كمنصة وسيط رقمية قوية من جهة الاعتبارات المؤسسية: شركة أم عامة مدرجة، كيانات تابعة مرخَّصة لدى هيئات قوية (SFC، SEC/FINRA/SIPC، MAS، ASIC، CIRO/CIPF…)، بنية تقنين ووجود clearing entities وعضويات في أنظمة الحفظ (DTC/NSCC/OCC/HKSCC). هذه عناصر تقلّص احتمال كونها "احتيالاً".
مع ذلك، الأمان النسبي لموجوداتك مرتبط ارتباطاً وثيقاً بالكيان القانوني الذي تفتح تحته حسابك. التعاقد عبر كيان هونغ كونغ يختلف عن كيان أمريكي أو سنغافوري في نوع الحماية والضمانات الأطرافية. إضافةً إلى ذلك، الشكاوى التشغيلية المتكررة (دعم/استقرار التطبيق/تأخيرات) ليست مؤشرات احتيال لكنها تؤثر على قابلية الوصول للأموال والراحة التشغيلية – وهي أمر مهم خصوصاً في حالات الحاجة إلى سحب سريع.
توصياتي العملية قبل اتخاذ القرار:
- استعلم صراحةً أي كيان سيحمل حسابك والهيئة الرقابية التي تغطيه، واطلب نسخة من اتفاقية العميل والشروط المتعلقة بالسحب والحفظ.
- جرّب إيداعاً وسحباً صغيرين قبل تحويل مبالغ كبيرة.
- فعّل كل إجراءات الأمان (2FA/OTP/قوائم حسابات السحب المصرّح بها).
- لا تعتمد على كلام تسويقي؛ اقرأ تقارير الإفصاح المالي والـ“legal entity disclosure” في صفحة فتح الحساب.
- حافظ على فهم واضح لآليات الهامش ومخاطر الرافعة؛ لا تستعمل أكثر من طاقة تحمّلك.
بناءً على التوازن بين تنظيم قوي من جهة وعيوب تشغيلية وهيكلية معقّدة من جهة أخرى، أقيم مستوى الأمان في Futu بـ«متوسط» – مناسب للمتداولين الذين يأخذون احتياطات عملية ويعرفون الكيان الذي يتعاملون معه؛ أقل ملاءمة للمستخدمين الذين يحتاجون ضمانات محلية قوية أو دعم فوري كامل باللغة العربية.
المراجع
المصادر التالية هي أمثلة عامة على أنواع الوثائق والمراجع التي أُعيد الاعتماد عليها في إعداد هذا التقرير: إعلانات الشركة وتقاريرها للمستثمرين، صفحات التراخيص في الجهات الرقابية (SFC, SEC, FINRA, MAS, ASIC، CIPF، DTC/NSCC/OCC)، صفحات المنتجات الرسمية (Futubull / Moomoo)، مراجعات المستخدمين في متاجر التطبيقات ومنصات مراجعة الوسطاء، وبيانات صحفية تاريخية (مثل إعلان حصول الكيان على تراخيص clearing في الولايات المتحدة). هذه مصادر عامة متاحة للعموم وقد تتبدّل مع تغيّر ظروف الشركة والتنظيم – لذلك يجب على القارئ التحقّق من النسخة الأحدث قبل أي قرار.
المراجع
تم الاعتماد في هذا التقرير على مجموعة من المصادر والبيانات المتاحة للعامة، من بينها:
- https://play.google.com/store/apps/details?id=cn.futu.trader&hl=en_US
- https://www.cmegroup.com/tools-information/find-a-broker/futu-securities-international-hong-kong-limited.html
- https://www.futuhk.com/en/support/topic2_76
- https://www.planto.hk/en/blog/futu-brokers-review-en/
- https://www.federalregister.gov/documents/2025/01/22/2024-30927/investment-of-customer-funds-by-futures-commission-merchants-and-derivatives-clearing-organizations
- https://ir.futuholdings.com/corporate/company-profile
- https://futuholdings.gcs-web.com/news-releases/news-release-details/futu-obtains-clearing-license-us
- https://www.daytrading.com/futu
- https://en.wikipedia.org/wiki/Futu
- https://www.futuholdings.com/en-us/profile
- https://www.fia.org/sites/default/files/2025-10/FIA Customer Funds FAQ October 2025_0.pdf